임원 스톡 옵션의 유형

종업원 스톡 옵션 - ESO.

'종업원 스톡 옵션이란 무엇인가?'

종업원 스톡 옵션 (ESO)은 회사의 특정 종업원에게 부여되는 스톡 옵션입니다. ESO는 옵션 보유자에게 특정 기간 동안 미리 정해진 가격으로 일정 금액의 회사 지분을 살 권리를 제공합니다. 종업원 주식 옵션은 거래소의 투자자들 사이에서 거래되지 않기 때문에 거래소 옵션과 약간 다릅니다.

'종업원 스톡 옵션 중단 - ESO'

스톡 옵션 계약의 작동 방식.

관리자에게 스톡 옵션이 부여되고 옵션 계약을 통해 관리자는 주당 50 달러의 행사 가격 또는 행사 가격으로 회사 주식 1,000 주를 구매할 수 있다고 가정합니다. 2 년 후에는 500 종의 주식을, 나머지 3 종은 500 년에 3 년의 기간 동안 가득합니다. 가득 조건은 옵션에 대한 소유권을 얻는 직원을 말하며, 가득 조건은 옵션이 확정 될 때까지 회사에 머무를 동기를 부여합니다.

스톡 옵션 실습의 예.

동일한 예를 사용하여 2 년 후에 주식 가격이 70 달러로 상승하고 주식 옵션의 행사 가격보다 높다고 가정합니다. 관리자는 $ 50에있는 500 개의 주식을 구매하고 70 $의 시가로 판매 할 수 있습니다. 이 거래는 1 주당 20 달러의 이익을 창출합니다. 회사는 2 년 동안 숙련 된 관리자를 보유하고 있으며 직원은 스톡 옵션 행사로 얻은 이익을 얻습니다. 대신 주가가 50 달러의 행사 가격을 초과하지 않으면 관리자는 스톡 옵션을 행사하지 않습니다. 직원이 2 년 후에 500 주 옵션을 소유하고 있기 때문에 관리자는 옵션을 만료 할 때까지 회사를 떠나 스톡 옵션을 보유 할 수 있습니다. 이 배치는 관리자에게 주가 하락에 따른 이익을 얻을 수있는 기회를 제공합니다.

회사 경비 고려 사항.

ESO는 종종 직원의 현금 지출 요구없이 수여됩니다. 예를 들어, 행사 가격이 주당 50 달러이고 시장 가격이 70 달러 인 경우, 회사는 단순히 두 가격에 스톡 옵션 주식 수를 곱한 금액을 직원에게 지불 할 수 있습니다. 500 주식이 가득 찬 경우 직원에게 지급되는 금액은 ($ 20 X 500 주) 또는 $ 10,000입니다. 따라서 주식을 매각하기 전에 근로자가 주식을 구매할 필요가 없으므로이 구조는 옵션을 더 가치있게 만듭니다. ESO는 고용주에게 지출되는 비용이며, 스톡 옵션 발행 비용은 회사의 손익 계산서에 표시됩니다.

스톡 옵션, 제한 주식, 팬텀 주식, 주식 감사 권리 (SAR) 및 종업원 주식 구매 계획 (ESPP)

스톡 옵션.

회사는 종업원에게 정의 된 부여 가격으로 명시된 수의 주식을 매입 할 수있는 옵션을 부여합니다. 옵션은 일정 기간 동안 또는 특정 개인, 그룹 또는 회사 목표가 충족되면 확정됩니다. 일부 회사는 시간에 따른 가득 시간표를 설정하지만 성능 목표를 달성 할 경우 옵션을 더 빨리 보급 할 수 있습니다. 일단 기명 된 경우 직원은 옵션 기간 동안 만료일까지 언제든지 보조금 가격으로 옵션을 행사할 수 있습니다. 예를 들어, 직원은 주당 10 달러로 1,000 주를 살 권리가 부여 될 수 있습니다. 옵션은 4 년 동안 연간 25 %의 권리를 보유하며 10 년의 임기를 갖습니다. 주가가 올라간다면, 직원은 주식을 사기 위해 주당 10 달러를 지불하게됩니다. 10 달러 보조금 가격과 행사 가격의 차이가 스프레드입니다. 주식이 7 년 후에 25 달러가되고 직원이 모든 옵션을 행사하면 스프레드는 주당 15 달러가됩니다.

옵션의 종류.

ISO에 대한 모든 규칙이 충족되면 주식의 최종 판매를 "적격 처분"이라고 부르며 직원은 보조금 가격과 판매 가격 사이의 총 가치 상승에 대해 장기 양도 차감을 납부합니다. 회사는 적법한 처분이있을 때 세금 공제를하지 않습니다.

선택권 행사.

회계.

제한된 주식.

팬텀 주식 및 주식 감사 권리.

직원 주식 구매 계획 (ESPPs)

이러한 요구 사항을 충족시키지 못하는 플랜은 자격 미달이며 특별한 세금 혜택이 없습니다.

정보 유지.

월 2 회 매월 Employee Ownership Update를 통해 법률 개발에서부터 연구에 이르기까지이 분야의 뉴스를 계속 제공합니다.

관련 간행물.

이 주제 영역에 대한 우리의 출판물에 관심이있을 수 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

주식 보상을위한 증권 원, 2017 ed.

주식 보상을받는 사람들을위한 소스 문서가있는 책.

GPS : 제한된 주식 및 제한된 주식 단위.

제한된 주식 및 제한된 주식 단위를 부여하는 상장 회사의 규제 및 행정 문제에 대해 논의합니다.

지분 보상 회계.

스톡 옵션, ESPP, SAR, 제한된 주식 및 기타 그러한 계획에 대한 회계 지침.

스톡 옵션 도서.

광범위한 기술 세부 사항이있는 직원 스톡 옵션에 대한 포괄적 인 안내서입니다.

의사 결정권자의 주식 보상 지침.

회사에서 효과가있는 주식 보상 전략을 찾고 구현하는 방법.

성과 기준 지분 보상.

성공적인 성과 공유 프로그램을 만들고 관리하는 데 필요한 통찰력을 제공합니다.

이 페이지를 공유하다.

우리에게 링크하십시오.

NCEO 회원 브로셔.

회원 브로셔 (PDF)를 읽고 직원 소유에 관심이있는 모든 사람들에게 전달하십시오.

집행 스톡 옵션의 정의.

회사는 종종 인센티브와 보상으로 가치있는 직원에게 스톡 옵션을 부여합니다. 한때 스톡 옵션 보너스는 거의 전적으로 기업 경영진에게만 주어졌습니다. 오늘날 중역 관리자에게는 주식 옵션도 부여되는 것이 일상적입니다. 결과적으로, 집행 스톡 옵션은 일반적으로 종업원 스톡 옵션이라고합니다.

정의.

임원 스톡 옵션은 보증 된 "행사 가격"으로 회사 주식의 지정된 수의 주식을 매입 할 수있는 권리를 부여하는 계약입니다. 일정 기간 동안, 보통 수년. 경영진은 옵션을 행사하거나 사용할 의무가 없지만 결정할 경우 회사는 계약을 존중해야합니다. 회사 주식 가격이 올라가면 경영진은 주식 가격을 행사할 수있는 옵션을 행사할 수 있으며, 그 차이를 이익으로 유지하면서 시장 가격으로 주식을 매각 할 수 있습니다.

비 규정 스톡 옵션.

직원 또는 임원 스톡 옵션의 가장 보편적 인 형태는 비 한정 스톡 옵션입니다. 이 이름은 옵션의 이익이 장기 양도 소득 세율에 대한 자격이 없다는 사실을 의미합니다. 일반적으로 경영진은 옵션을 행사하자마자 즉시 주식을 팔고, 종종 현금없는 운동의 형태로 판매 할 것입니다. 경영진은 중개인에게 옵션을 제공하며, 중개인은 옵션을 행사하기 위해 자금을 대출합니다. 그러면 브로커는 주식을 팔고 차용 한 자금을 회수하고 경영진의 계정에 차이를 입금합니다. 경영진은 이로써 파업 가격을 지불하는 데 필요한 현금을 조달하는 불편 함을 피할 수 있습니다.

인센티브 옵션.

인센티브 스톡 옵션 또는 ISO는 특정 규칙을 준수하는 경우 양도 소득세 세율을 적용 할 수있는 특수한 형태의 경영진 또는 종업원 스톡 옵션입니다. 임원은 행사 전에 적어도 1 년 동안 옵션을 부여해야합니다. 옵션이 행사되면 주식은 최소 1 년 더 보유해야합니다. 이 시점에서 주식은 매각 될 수 있으며 모든 이익은 장기 양도 소득 세율을 적용받을 수 있습니다. 여기에는 옵션이 부여 된 시점과 운동 일 사이에 발생한 가격 인상으로 인한 이익이 포함됩니다.

집행 스톡 옵션.

가장 큰 미국 기업의 CEO는 연봉과 상여금을 합한 것보다 평균적으로 더 큰 연간 스톡 옵션 보너스를받습니다. 대조적으로, 1980 년 평균 스톡 옵션 보조금은 직접 급여의 20 % 미만이었으며 중간 스톡 옵션 부여는 0이었다. 시간이 지남에 따라 이러한 옵션 보유의 증가는 임원 급여 - 모든 직접 급여와 주식 및 스톡 옵션 재평가를 포함하도록 광범위하게 정의 된 - 성과와의 연관성을 확고히했습니다. 그러나 스톡 옵션으로 창출되는 인센티브는 복잡합니다. 임원조차 스톡 옵션으로 혼란 스러울 정도로 인센티브 장치로서의 유용성은 훼손됩니다.

Brian Hall은 스톡 옵션을 연구하는 데있어서 "약간 특이한"접근 방법을 취합니다. 그는 스톡 옵션 계약의 데이터를 사용하여 임원 스톡 옵션이 잘 이해할 수있는 경우 성과급 지급 인센티브를 조사합니다. 그러나 회사 이사, CEO 급여 컨설턴트 및 CEO와의 인터뷰에서이 인센티브는 종종 이사회 또는 이사회의 동기 부여가 필요한 임원에 의해 잘 이해되지 않는 것으로 나타났습니다.

Hall은 두 가지 주요 쟁점을 다루고 있습니다 : 첫째, 스톡 옵션 보유 주식의 재평가로 창출 된 성과급 지급 인센티브입니다. 둘째, 다양한 스톡 옵션 부여 정책에 의해 창출 된 성과급 지급 인센티브. 그는 처음에는 "전형적인"회사의 전형적인 "CEO"(주식 옵션의 전형적 보유자) (옵션 가치에 영향을주는 배당 정책 및 변동성 측면에서의)에 대한 인센티브를 특성화합니다. 그는 15 년 넘게 공개적으로 거래되는 미국 최대 기업 중 478 명의 CEO 보상에 관한 데이터를 사용하는데, 가장 중요한 세부 사항은 스톡 옵션과 스톡 옵션 보유의 특징입니다.

그의 첫 번째 질문은 기존 스톡 옵션 홀딩스가 창출 한 성과급 지급 인센티브에 관한 것입니다. 연간 스톡 옵션 부여는 시간이 지남에 따라 증액되며 많은 경우 CEO에게 스톡 옵션 스톡을 제공합니다. 기업 시장 가치의 변화는 스톡 옵션의 긍정적 인 측면과 부정적인 측면 모두의 재평가로 이어질 수 있으며, 이로 인해 CEO가 기업의 시장 가치를 높이기위한 강력한 인센티브를 창출 할 수 있습니다.

홀의 결과는 스톡 옵션 보유가 주식의 성과급 민감도의 약 두 배를 제공함을 제시합니다. 이는 CEO 스톡 보유 주식이 스톡 옵션의 동일한 이전 값으로 대체되면 일반 CEO의 성과급 민감도가 대략 두 배가된다는 것을 의미합니다.

더욱이, 현재의 옵션을 부여하는 현행 정책이 out-of-the-money 옵션 (행사 가격이 현재 주가의 1.5 배와 동일한 경우)을 부여하는 사전 가치 중립 정책으로 대체되면, 성능 민감도가 보통 수준 (약 27 %) 증가합니다. 그러나 스톡 옵션의 민감도는 하향보다는 상승 여력이 크다.

Hall의 두 번째 질문은 연간 옵션 보조금의 성과급 민감도가 특정 옵션 부여 정책에 의해 어떻게 영향을 받는지입니다. 주가 성과가 현재 및 미래의 급여와 보너스에 영향을주는 것과 마찬가지로 현재와 미래의 스톡 옵션 보조금의 가치에도 영향을 미칩니다. 주가가 기존 옵션, 기존 옵션의 재평가에 미치는 영향과는 무관하게 주가 변동은 향후 옵션 보조금의 가치에 영향을 미쳐 지불 성과 링크와 유사한 옵션 보조금으로 성과급 연결을 창출 할 수 있습니다 봉급 및 보너스.

스톡 옵션 플랜은 다년 계획입니다. 따라서 현재의 주식 가격의 변화는 미래의 옵션 보조금의 가치에 여러 가지 다른 방식으로 영향을 미치기 때문에 서로 다른 옵션 부여 정책에는 현물 급여 인센티브가 크게 다릅니다. Hall은 네 가지 옵션, 즉 정책을 비교합니다. 이는 기금 지급일에 극적으로 다른 성과급 지급 인센티브를 창출합니다. 가장 높은 등급에서 가장 높은 등급에 이르기까지, 다음과 같은 것들이 있습니다 : 선불 옵션 보조금 (연간 보조금 대신); 고정 된 수의 정책 (옵션 수는 시간에 따라 고정됩니다); 고정 값 정책 (블랙 숄즈 옵션의 가치는 고정되어 있음); 그리고 비공식적 인 "백 도어 재 가격 책정 (back door re-pricing)"은 내년에 더 큰 보조금으로 인해 악화 될 수 있으며 그 반대도 마찬가지입니다.

Hall은 백도어 재평가의 가능성으로 인해 연간 옵션 보너스와 과거 실적 간의 관계가 양수, 음수 또는 0 일 수 있음을 지적합니다. 그러나 그의 증거는 총체적으로 매우 강하고 긍정적 인 관계를 암시한다. 실제로 Hall은 실제로 과거의 옵션 보조금의 재평가를 무시하고조차도 실제로 성과급 지급 관계가 급여 및 보너스보다 스톡 옵션 보조금에 대해 훨씬 강하다는 사실을 발견했습니다. 또한 기대치와 일치하여 고정 전화 번호 정책이 고정 된 가치 정책보다 더 강력한 성과급 연결을 창출하는 것으로 나타났습니다. 결론적으로, 다년 보조금 정책은 CEO가 과거 옵션을 보유한 결과로 발생하는 일반적인 성과급 (pay-to-performance) 인센티브를 줄이기보다는 확대하는 것처럼 보입니다.

다이제스트는 저작권이 없으며 출처의 적절한 속성을 가지고 자유롭게 복제 될 수 있습니다.